保监会：正研究险资投资可交换债和国债期货

12月19日，由中国保险行业协会、中国保险学会、北京保险研究院联合主办的第一届北京保险国际论坛之“资本市场发展与保险资金运用”分论坛上，中国保监会保险资金运用监管部副主任邢炜提到，从政策上讲，前不久保监会推出了支持优先股、投资优先股的政策，现在正在积极研究可交换债，可交换债延伸到上市公司的股东，以持有的上市公司股票来发债。

邢炜也提到，现在险资没有进入的大概就是黄金和大宗商品。保险机构债券规模很大，保监会和银监会、银行机构在商讨，适时地让保险机构开展国债期货。

“到11月底的最新数据显示，今年保险资金运用余额将近8.95万亿，到年底的财务收益率过5%应该很有可能，综合收益率更高，个人估计应该在7.8%左右。” 邢炜在演讲中提到，银行存款占比较高，这几年监管部门花了很大精力去查银行存款是不是受到抵质押，是不是存在关连交易和利益输送。今年银行存款是将近2.5万亿，债券到11月底的数据是3.6万亿，包括国债大约5000亿，金融债1.5万亿，企业债1.5万亿，还有其他债。

邢炜表示，适应新常态、引领新常态过程中，金融非常重要，整个金融行业要有责任感，保险资金运用要适应大环境，紧跟资本市场改革步伐，不失时机，把握机遇，不断推进保险资金运用的改革。

邢炜介绍，资金运用一般分为两部分，一是保险公司基于负债的资产配置，另外是这几年保险资本公司推出来的资产产品，现在已拓展到一些债权收益的产品，基于债权收益和股权收益的范围拓宽。

邢炜表示，站在政策的角度，实际上一直都支持保险资金的多元化配置，一个基本的结论是，配置的足够多元和合理明显优于局限在少数品种的配置，从长期来看，多元化配置效率明显更高。

邢炜提到，一个时期以来，党中央、国务院在解决两多两难降低企业融资成本，让资金直接对接实体经济花了很大功夫。在这个大环境下的保险资管创新，一定要基于大的环境，创造能够属于长期投资可供获得长期利润的稳定和长期稳定优良的资产。

此外，邢炜提到，现在资本市场的火热体现了党中央、国务院简政放权、推进一系列改革预期效应的显现。资本市场的改革是在不断加速的过程中，“接下来可能会在注册制改革方面有一些实质性的大动作。”

邢炜强调，保险业一定要非常尊重，而且真正去落实资产负债管理理念。整个保险资金运用对保险业发展非常重要，所以一方面要不断鼓励创新，给市场更大空间，让市场主体有更大的选择权。另一方面，金融是高风险行业，监管者压力和挑战很大，其希望能够在市场和监管部门共同努力下，市场能够得到长期稳健的发展。